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雜談|基本盤穩了,城投就是不倒翁

文章來源:『現代咨詢』公眾號作者:金先森
時間:2020-01-07 09:07 訪問量:

安徽省体彩十一选五开奖结果 www.asiiia.com 來源:現代咨詢

作者:金先森


金先森,一個不干城投但略懂城投的男人。




誰無暴風勁雨時,守得云開見月明。

——題記



每逢年末,喜歡憶舊。最近重溫了索爾金的《大而不倒》,說的是從雷曼兄弟倒閉到7000億救市計劃中,以布什政府的財政部長保爾森為核心的金融班子是如何決策和力圖挽救金融?;?。精彩確實是精彩,也不得不說。經歷了一波又一波的金融?;?,面對潛在的金融風險,我們的政策制定者也如履薄冰。不僅要防風險,還要“六穩”,每一步都要穩、準、狠。

有些底線是要守的,比如道德,比如不發生系統性金融風險。守得住底線,才能大而不倒,城投便也是如此。比如,當干城投的你看到這篇雜談的時候,已經是2020年了,也意味著過去十年最艱難的2019已經過去了。



一、2019年城投圈眾生相



“我們不是事多,是多事,因為這是多事之秋。以前是錢花不完,現在是債還不完?!閉漚üɑ?,下同)是地級S市一家AA城投老總,因為前任老總違規舉債被某署點了名,背了口大鍋接棒還債。城投被點名意味著搞不到錢。

“好在今年禁令到期了,40號文出來后脊梁骨也硬了,跑斷鞋跟展期了幾筆,也發了幾筆債,雖然成本略高了點,好在勉強把錢續上了,命也續上了?!苯ü臼媼絲諂?,眉宇悠閑,仿佛參悟了什么。

“作為城投,越是在風口浪尖上,越要展現大國企的風度,守住兩條底線,是吧?只要站位夠高,覺悟就能提上來?!苯鶼壬勸胩?,建國同志也沒說是哪兩條底線,接了個電話就出門了。

打電話的正是C證券固收業務部負責人王富貴,此前幫S市城投包裝過幾個項目收益債,聽聞張總頂著高血壓四處奔波化解了債務?;?,王富貴趁著年底來敘舊了。S市城投這一年被關注著,非常難熬,請了不少轉型發展顧問,金先森是咨詢顧問,王富貴便是融資顧問。咨詢顧問講道理,融資顧問得講交情,像王富貴這樣的金融機構電話,在每年底張總每天能接幾十個。

不溫不火,張建國們平安著陸,血壓也穩了些??凸鬯?,2019年的城投行業雖不及2017年、2018年的暴風驟雨,但還是經歷了不少大風大浪。酒省、醋市、熊貓省、草原區、少數民族省,過得也都不踏實。炭省就不一樣了,高速公路資產整合和債務置換,不僅順利落地,還得到了決策層的認可。好在,基本都最終解決,皆大歡喜。

前兩天,酒省的一個新聞又激起了大家的信仰荷爾蒙。散戶們一邊覬覦著高不可及的股價,一邊又眼瞅著它再創新高。嫉妒歸嫉妒,人家為了穩住底層債務風險,高舉高打,先有魔都路演穩定政信市場軍心,再有巨額股權劃轉表現誠意,自上而下輸出政府信用,決心不可謂不大,做法不可謂不高明。

一方面是大家忙著化債,另一方面想盡辦法加快轉型。這不,魔都城投的財務公司掛牌成立,段位再次提升;橋都城投在前任主政領導的鋪墊下,目前也是按部就班的發展;霸都城投近來勢頭挺旺,不僅三個千億級產業鏈,一系列基建和產投大項目又紛至沓來……當然,還有多個地市城投也是快馬加鞭的加快轉型,不勝枚舉,說多了眼紅。



二、“城投信仰”背后的那些人們



“小兄弟,時間過得好快啊,你覺得城投行業往后會怎么樣?”張建國語帶惆悵地問道,花白的頭發讓剛剛四十的他略帶慈祥。

“老哥,我也實在不是謙虛,這個問題你還是另請高明吧。但是,以我拙見,我最近有個幻覺,不斷地聽到風聲,我覺得是個好兆頭。2018和2019都熬過來了,往后還怕啥?何況LD在成都表態了,沒過幾天就開了常務會,又沒過幾天,央媽施雨了,而且是雨露均沾,你品,你細品?!苯鶼壬礱嬪廈揮謝卮?,實則也給了建國同志一顆定心丸。

這顆定心丸其實是是歷史的進程給的,也是城投行業的“基本盤”給的。除了神,誰都沒有辦法預見未來,PPT專家做出的也只是趨勢推演,但是城投行業的“基本盤”是明確的——“共和國正處于一個多維上升的通道中”?;九套攘?,城投不就是個“不倒翁”嘛!

2020年是個歷史性的大年,一方面共和國要全面脫貧了,發展大計,“穩”字當頭,城投行業責無旁貸,這是歷史的選擇;另一方面,兩個五年計劃交替,“十四五”的時代機遇勢必如洪水襲來,這就需要城投“個人”的努力。不管是ZY政府,還是地方政府,或者是城投圈子里的第三方們,誰都希望城投好起來。

“政府當然希望城投好了,支持是真支持,急也是真急,領導大多數時候是干著急,專業不對口不好伸手推,不僅要講ZZ,更要講ZZ正確。我們這一批人,都是抽調過來救急的,但我們也變不出錢和項目啊,所以還是想找你們咨詢顧問出一出主意?!背啥薊嵋檣?,金先森打量著面前的被“抽調”過來的城投領導,標準的藏青夾克,面有愁云,但尚且頭發還沒白,比那些常年如坐針氈的城投老總幸福太多了。比如前面的建國同志,盡管組織上還給他們這些“干部”留著“回家”的路,責任如山,別提回家了,“活下來”就不容易了。

姑且把政府和城投看成一家人,畢竟也是事實“血親”。有些人覺得金融機構壞,把西方的那一套學到手了——聞到肉香,跑得比誰都快,看到火苗,跑得比剛剛還快。不否認資本的趨利性,這是現實,不可改變,也無需改變。金融精英也好,金融民工也罷,都是混口飯吃。有糖吃,誰愿意在刀尖上舔血?回想起這兩年,還是有很多金融機構挺身而出的,不然是拿PPT跟你做置換嗎?

“糖吃過了,黃連也能吞下,我輩從來不慫?!閉乓滴褡噬蠲閼呶廡±著淖判馗檔?,像是個經歷了大風大浪的智者,“債幫你發了,定融也能幫你做,想辦法幫你展期置換和壓縮成本,人總得感恩吧。信仰還在,政信業務就不會敗?!?/span>



三、穩坐基本盤,與時間做朋友



政府當初讓搞錢是對的,現在讓轉型也是對的;金融機構當初追著來送錢是對的,現在來追錢也是對的;城投當初兩耳不聞窗外事是對的,現在一心只求還上錢也是對的。那問題出在哪兒了?

“每個人都基于自己的立場在做著最正確的事情,恰恰因為每個人都如此,然后就出事了?!閉饈悄澄徽漚鶉詿罄械拿?,像一句古老的咒語穿越時間洞悉著現代社會萬物的規律,同樣適用于城投行業。

金先森想起了丁博士的教誨,“怎么實現政府融資和債務有效循環的借用還一體化,政府不是給平臺擔保和兜底,而是增信?!倍〔┦砍3=袒逅難?,包括金先森。他認為,通過將碎片化的資產整合,做大分母實現對債務的覆蓋,從而衍生出優質項目,再反過來支撐本身信用級別,給予投資人長期有益的信心,這樣的城投模式永遠不會倒。

就像道理大家都懂,很多人依舊過不好這一生,盡管淡馬錫的模式已經被分析透了,咱們也沒搞出幾個地方“淡馬錫”。城投是個不倒翁,但是想搞好也不是容易的事,搞不好甚至會出大事。

有人說,城投這兩年過得艱難?;贗吩倏純?,哪個行業好過?那么難熬的2019也不過去了嗎?而且,想回都回不去了。2019年雖然沒有出什么大利好,但監管政策也沒有加碼,約等于邊際放松了,2020年上來就是央媽的一個“大禮包”,這樣的基本盤對于城投行業,甚至對于整個實體經濟而言,都是有益的。城投要做的,就是穩坐基本盤。

2020年,城投圈和所有普通人一樣,依然是沿著時光而行,但不再以時間為刻板的衡量尺度,不再是在被動裹挾中問“我的未來在哪里?”,而是對自己說:我能成為什么樣。眼瞅著一大波政策在路上了,城投自己使使勁,地方政府不冒進、不保守,“金先森”們再幫襯著點,圈子不會轉不動的。

所以,我們有理由相信,只要我輩直面挑戰、躬身入局,2020年以及未來很長一段時間,城投行業勢必將會發展的更好。


所謂誰無暴風勁雨時?守得云開見月明。學會與時間做朋友,是當下最緊要的事。


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